Heróis a zero em 12 meses: como os dois maiores CEOs criptobilionários provaram que os críticos estavam certos
Heróis a zero em 12 meses: como os dois maiores CEOs criptobilionários provaram que os críticos estavam certos
Após brutais 18 meses de falências, falências de empresas e julgamentos criminais, o mercado criptográfico está começando a recuperar parte de sua posição anterior.
O Bitcoin subiu mais de 150% este ano. Enquanto isso, Solanaé quase 10x maior nos últimos 12 meses, e a mineradora de bitcoin Marathon Digital também disparou. Ações indexadas a criptografia, como Coinbase, Microestratégia e o Grayscale Bitcoin Trust aumentou mais de 300% em valor no acumulado do ano.
Mas mesmo com a subida dos preços, a reputação do setor tem lutado para recuperar terreno depois de nomes virtualmente sinónimos de bitcoin terem sido considerados culpados de crimes diretamente relacionados com os seus impérios criptográficos multibilionários.
Durante anos, Changpeng Zhao, da Binance, e Sam Bankman-Fried, da FTX, pregaram o poder das moedas digitais descentralizadas para as massas. Ambos eram bitcoinbilionários que administraram suas próprias bolsas globais de criptomoedas e passaram grande parte de sua carreira profissional vendendo ao público uma nova ordem mundial impulsionada pela tecnologia; aquele em que um sistema financeiro alternativo composto por moedas virtuais sem fronteiras libertaria os oprimidos, eliminando intermediários como os bancos e o alcance excessivo do governo.
No entanto, ambos, no final, ajudaram os críticos e reguladores de criptografia a argumentar que alguns deles estavam certos o tempo todo; que a indústria estava repleta de golpistas e fraudadores com a intenção de usar novas tecnologias para cometer crimes antigos.
Mesmo quando o mercado de criptografia estava no seu auge, quando os preços dos tokens atingiram máximos históricos em outubro de 2021, alguns dos maiores nomes dos negócios e da política compartilharam suas dúvidas.
O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, disse em 2021, no pico das avaliações de criptografia, que o bitcoin era “inútil”, e ele dobrou esse sentimento no início deste ano, quando disse que a moeda digital era uma “fraude exagerada”. O cofundador da Microsoft, Bill Gates, disse em 2018 que venderia bitcoin se pudesse, acrescentando que as criptomoedas são “uma espécie de puro tipo de investimento da ‘teoria do maior tolo’”. O lendário investidor Warren Buffett disse que não compraria todo o bitcoin do mundo por US$ 25 , porque “ele não produz nada”, e a senadora Elizabeth Warren (D-Mass.) é há muito tempo uma das maiores pessimistas da criptografia no Capitólio Colina.
Em vez de inaugurar uma nova era de liberdade financeira, Zhao e Bankman-Fried foram considerados culpados de uma série de acusações, incluindo fraude e branqueamento de capitais. Outrora os dois maiores nomes da criptografia, os maiores defensores do setor agora enfrentam pena de prisão.
Bankman-Fried, 31 anos, pode ser condenado à prisão perpétua depois de ser condenado por sete acusações criminais no início de novembro, incluindo acusações relacionadas ao roubo de bilhões de dólares de clientes da FTX. Menos de três semanas após a condenação de Bankman-Fried, Zhao se declarou culpado de acusações criminais e deixou o cargo de CEO da Binance como parte de um acordo de US$ 4,3 bilhões com o Departamento de Justiça.
Seus crimes variaram, mas, no final das contas, os dois executivos de criptografia passaram de titãs da indústria a fraudes condenadas no período de 12 meses, e foi, em parte, a amarga rivalidade entre eles que os levou até lá.
“Ambos foram responsáveis pelo comportamento que manteve o olhar negro sobre a criptografia e sua associação com comportamento criminoso”, disse Renato Mariotti, ex-procurador da Seção de Fraude de Valores Mobiliários e Mercadorias do Departamento de Justiça dos EUA.
Os primeiros dias
Zhao e Bankman-Fried foram amigos no início, antes de se tornarem os principais rivais um do outro.
CZ, como Zhao também é conhecido, foi o primeiro a chegar ao espaço. Depois de um período como diretor de tecnologia de uma bolsa de criptografia centralizada chamada OKCoin, ele lançou sua própria bolsa à vista em 2017, chamada Binance, que desde então se tornou a maior plataforma de negociação de criptomoedas do mundo, em volume.
Naquele mesmo ano, Bankman-Fried ganhou credibilidade nos círculos criptográficos por sua estratégia de negociação de arbitragem de bitcoin, apelidada de swap Kimchi.
Embora o preço do bitcoin hoje seja relativamente padrão nas bolsas do mundo, há seis anos, o diferencial de preço às vezes variava em mais de 50%. Esse tipo de estratégia baseada em arbitragem, embora relativamente simples, não era a coisa mais fácil de executar em crypto rails naquela época, pois envolvia o estabelecimento de conexões com cada uma das plataformas de negociação.
Para dimensionar a operação, Bankman-Fried lançou seu próprio fundo de hedge quantitativo de criptografia, Alameda Research. Mas o que realmente o colocou no mapa, segundo Bankman-Fried, foi o próprio CZ.
Logo depois que Bankman-Fried mudou seu negócio para Hong Kong no final de 2018, ele conheceu CZ pela primeira vez depois de contribuir com US$ 150.000 para co-patrocinar uma conferência Binance em Cingapura. Uma das vantagens dessa doação foi uma vaga no palco com o chefe da Binance.
De acordo com o autor Michael Lewis, cujo livro sobre o perfil de Bankman-Fried foi publicado no dia em que o julgamento criminal do ex-CEO da FTX começou em outubro, Bankman-Fried disse que essa aparência foi o que lhe deu “legitimidade na criptografia”.
A dupla, de acordo com o relato de Lewis, não era nada parecida nos negócios ou nas relações pessoais.
“Sam estava planejando construir uma bolsa para grandes comerciantes institucionais de criptografia; CZ tinha tudo a ver com o varejo e com o garotinho”, escreveu Lewis, acrescentando: “Sam odiava conflitos e por isso era quase estranhamente rápido em esquecer as queixas; CZ prosperou em conflitos e nutriu as emoções que levaram a eles.”
A relação entre Zhao e Bankman-Fried começou a azedar alguns meses depois de se conhecerem.
Em março de 2019, CZ deixou de pagar US$ 40 milhões a Bankman-Fried para comprar a bolsa de criptomoedas de futuros que a SBF havia projetado com sua equipe, em vez de construir uma versão da mesma plataforma internamente. Um mês depois, Bankman-Fried e alguns outros fundaram a FTX.com, uma bolsa de negociação de futuros pioneira com um novo mecanismo de liquidação e recursos que atendiam a clientes institucionais de grande escala. A Binance foi o primeiro investidor externo na FTX , financiando uma rodada da Série A em 2019. Como parte desse acordo, a Binance assumiu uma posição de longo prazo no token nativo da FTX, FTT, que foi criado para oferecer vantagens aos clientes.
O sucesso da FTX gerou um fundo de risco de US$ 2 bilhões que semeou outras empresas de criptografia. A riqueza pessoal de Bankman-Fried cresceu para cerca de US$ 26 bilhões em seu pico , e a FTX atingiu uma avaliação de US$ 32 bilhões antes de tudo desabar.
À medida que os preços das criptomoedas aumentavam em 2021, a reputação de Bankman-Fried fez o mesmo. De repente, o prodígio foi elogiado pela imprensa como o garoto-propaganda da criptografia em todos os lugares.
O logotipo da FTX adornava tudo, desde carros de corrida de Fórmula 1 até uma arena de basquete em Miami. Bankman-Fried fez uma interminável turnê de imprensa, gabou-se de ter um balanço que um dia poderia comprar o Goldman Sachs e tornou-se presença constante em Washington, onde era um dos principais doadores do Partido Democrata, prometendo investir US$ 1 bilhão na política dos EUA. corridas antes de voltar atrás . Bankman-Fried exerceu parte dessa influência política para lançar sombra sobre as negociações de Zhao e Binance.
Ao mesmo tempo, a influência da CZ continuou a crescer, assim como o domínio do mercado da Binance. Com ativos de mais de US$ 65 bilhões na plataforma, ela processou bilhões de dólares em volume de negócios todos os anos.
À medida que os dois se tornaram oponentes formidáveis, a FTX optou por comprar a Binance em 2021 com uma combinação de FTT e outras moedas, de acordo com Zhao.
Mas grande parte do império de Bankman-Fried era uma miragem, enquanto a operação de Zhao estava envolta em táticas comerciais questionáveis nos bastidores. O que acabou expondo a fraude nas duas bolsas foi a rivalidade entre os chefes da criptografia.
Batalha dos titãs abala a criptografia
À medida que os preços das criptomoedas despencaram em 2022 e uma cascata de falências abalou a confiança no setor, Bankman-Fried gabou-se de que ele e sua empresa estavam imunes. Mas, na verdade, a destruição de toda a indústria atingiu duramente a sua operação.
A Alameda pediu dinheiro emprestado para investir em empresas de ativos digitais falidas na primavera e no verão de 2022 para manter a indústria à tona, e depois teria desviado os depósitos dos clientes da FTX para evitar chamadas de margem e cumprir obrigações de dívida imediatas.
Em novembro de 2022, uma briga entre Bankman-Fried e CZ no Twitter, agora conhecido como X, tirou a máscara do esquema.
Zhao bateu o martelo com um tweet dizendo que devido às “revelações recentes que vieram [sic] à luz, decidimos liquidar qualquer ITF restante em nossos livros”.
A ameaça levou a uma venda do token FTT liderada pelo pânico. À medida que o preço da moeda despencou mais de 75%, também caiu a confiança na plataforma. Os executivos da FTX lutaram para conter os danos, mas os clientes retiraram bilhões de dólares da bolsa. Zhao, que interveio e concordou em comprar a FTX em uma liquidação imediata, desistiu do negócio após um dia de devida diligência, e a empresa entrou em falência.
À medida que pessoas de fora davam uma olhada nos livros reais da FTX pela primeira vez, a fraude ficou clara: Bankman-Fried e outros líderes da FTX haviam recebido bilhões de dólares em dinheiro de clientes.
Na verdade, durante o julgamento criminal de Bankman-Fried, tanto a acusação quanto a defesa concordaram que US$ 10 bilhões em dinheiro de clientes que estavam na exchange de criptomoedas da FTX desapareceram, e parte dele foi destinada a pagamentos de imóveis , empréstimos recuperados, investimentos de risco. e doações políticas. Eles também concordaram que Bankman-Fried era quem mandava.
A questão principal para os jurados foi a intenção: Bankman-Fried cometeu fraude intencionalmente ao direcionar esses pagamentos com dinheiro de clientes da FTX ou simplesmente cometeu alguns erros ao longo do caminho? Os jurados decidiram poucas horas após a deliberação que ele havia cometido fraude intencionalmente em grande escala.
A briga do governo com Zhao e Binance era diferente.
Três acusações criminais foram apresentadas contra a bolsa, incluindo a condução de um negócio de transmissão de dinheiro não licenciado, violação da Lei Internacional de Poderes Econômicos de Emergência e conspiração. A Binance concordou em confiscar US$ 2,5 bilhões ao governo, bem como pagar uma multa de US$ 1,8 bilhão, por crimes que incluíam permitir que atores ilícitos fizessem mais de 100.000 transações que apoiavam atividades como terrorismo e narcóticos ilegais.
O procurador-geral dos EUA, Merrick Garland, disse numa conferência de imprensa em 21 de novembro que a multa é “uma das maiores penalidades que já obtivemos”.
“Usar novas tecnologias para infringir a lei não faz de você um disruptor; isso faz de você um criminoso”, disse Garland.
O acordo de US$ 4,3 bilhões e acordo judicial com o governo dos EUA, incluindo o Departamento de Justiça, a Commodity Futures Trading Commission e o Departamento do Tesouro, resolve uma investigação de vários anos sobre a maior bolsa de criptomoedas do mundo. A Comissão de Valores Mobiliários, no entanto, esteve notavelmente ausente.
Zhao e outros também foram acusados de violar a Lei do Sigilo Bancário ao não implementarem um programa eficaz de combate ao branqueamento de capitais e por violarem deliberadamente as sanções económicas dos EUA “num esforço deliberado e calculado para lucrar com o mercado dos EUA sem implementar os controlos exigidos pelos EUA”. lei”, de acordo com o Departamento de Justiça. O DOJ está recomendando que o tribunal imponha uma multa de US$ 50 milhões a Zhao.
Enquanto isso, CZ foi libertado sob uma fiança pessoal de US$ 175 milhões garantida por US$ 15 milhões em dinheiro e tem uma audiência de sentença marcada para 23 de fevereiro. Bankman-Fried enfrentará uma audiência de sentença em 28 de março.
Vencendo a guerra
Especialistas jurídicos dizem à CNBC que uma distinção crítica no caso de Zhao versus Bankman-Fried é o sucesso de seus respectivos empreendimentos.
“Uma diferença fundamental entre CZ e SBF que não deve ser subestimada é que CZ dirigia uma empresa que continuava altamente lucrativa e solvente”, disse Mariotti. Ele acrescentou: “A Binance tem um fundo de guerra que poderia usar para pagar multas pesadas e fornecer alavancagem que deu ao DOJ e à CFTC um motivo para um acordo”.
A Binance continuará a operar, mas com novas regras básicas, de acordo com o acordo. A empresa será obrigada a manter e aprimorar seu programa de conformidade para garantir que seus negócios estejam alinhados com os padrões de combate à lavagem de dinheiro dos EUA. A empresa também é obrigada a nomear um monitor de conformidade independente.
A FTX, por outro lado, permanece no tribunal de falências em Delaware enquanto busca recuperar dinheiro na tentativa de recuperar os antigos investidores e clientes da bolsa.
“Vários fatores podem influenciar o resultado de CZ e por que sua confissão de culpa pode fazer com que ele passe um tempo mínimo, se não nenhum, na prisão, em comparação com a provável sentença longa, se não perpétua, da SBF atrás das grades”, Braden Perry, que já foi veterano. advogado de julgamento da CFTC, o único regulador oficial da FTX nos EUA, disse à CNBC.
Perry disse que a conexão com o crime estrangeiro, incluindo lavagem de dinheiro e violação de sanções financeiras internacionais, foi fundamental para a ruína da Binance. Não houve, no entanto, nenhuma perseguição de fraude criminosa do dinheiro dos seus clientes – uma distinção fundamental do caso de Bankman-Fried.
Outra coisa que afeta Zhao: sua disposição de cooperar com o governo.
Sempre que o Departamento de Justiça iniciar um processo criminal ou a SEC iniciar uma ação de execução civil contra um réu, eles considerarão a cooperação do réu, de acordo com Richard Levin, sócio da Nelson Mullins Riley & Scarborough, onde preside a fintech e prática regulatória.
Embora CZ enfrente consideravelmente menos tempo de prisão, Mariotti ressalta que, apesar da fortuna significativa do fundador da Binance, ele ainda sofrerá um impacto financeiro do governo dos EUA.
“No final, nem CZ nem SBF venceram”, disse Mariotti, acrescentando: “Os líderes da comunidade criptográfica viram o que pode acontecer, e talvez a queda desses ‘titãs’ criptográficos sinalize tempos mais tranquilos pela frente. Mas a contínua falta de clareza regulatória e regulamentação por meio da aplicação não ajudou aqueles que buscam orientação sobre conformidade com criptografia.”
Mesmo quando a poeira baixa, algumas das empresas que ainda estão em pé têm lutado para se manterem à tona depois de os dólares do capital de risco procurarem margens mais seguras em startups orientadas para a inteligência artificial generativa.
Mas uma reviravolta nos preços dos tokens e nas ações indexadas às criptomoedas começou a impulsionar o sentimento dos investidores.
Os comerciantes também estão cada vez mais otimistas de que a SEC começará a aprovar pedidos para um novo ETF de bitcoin à vista, lançado por líderes das finanças tradicionais, até o primeiro trimestre de 2024. Este tipo de fundo negociado em bolsa permitiria aos investidores comprar diretamente a moeda digital, através do mesmo mecanismo que já usaram para comprar ETFs de ações e títulos.
Os principais gestores de ativos, incluindo BlackRock, WisdomTree e Invesco, apresentaram pedidos. Uma nota de Bernstein diz que, se aprovado, este será o “maior canal já construído entre os mercados financeiros tradicionais e os mercados financeiros criptográficos”.
Fonte:cnbc